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中国恒大股票暂停交易(所有结构性产品停止买卖)

中国恒大在港交所公告,中国恒大集团的股份将于今天(4/10/2021)上午九时正起短暂停止买卖。因此,与该公司有关的所有结构性产品亦将同时短暂停止买卖。 停工 恒大集团自身业务的开展,已经受到了严重的影响。…

中国恒大在港交所公告,中国恒大集团的股份将于今天(4/10/2021)上午九时正起短暂停止买卖。因此,与该公司有关的所有结构性产品亦将同时短暂停止买卖。

开始卖卖卖?中国恒大行动,出售百亿资产,市值半年多蒸发万亿

停工

恒大集团自身业务的开展,已经受到了严重的影响。

从7月开始,多地爆出恒大集团及其旗下的项目因拖欠供应商款项而被停工的消息。

7月29日,六安恒大御湖庄园停工;8月2日,漯河恒大悦府停工;8月6日,太仓恒大文化旅游城部分地块停工……

恒大集团在8月31日的公告中表示,由于一些与房地产开发相关的应付款项逾期未付,导致集团部分项目停工。集团正与供应商及建筑承包商洽谈,通过延期支付或以物业抵扣欠款,争取项目复工。集团将尽最大努力持续运营,争取按时交楼。

9月24日晚间,恒大汽车(0708.HK)公告称,鉴于流动性的问题,在“恒大·养生谷”及新能源汽车生活空间配套中,造成有延迟支付供应商和工程款情况,导致部分相关项目停工。截至本公告日期,恒大集团为部分项目争取复工未获得重大进展。

除了正在建设的项目,恒大集团旗下公司此前拍到的土地,也因未能及时缴纳费用而被收回。

9月22日,安徽省安庆市土地收购储备中心官网发布公告称,因安庆粤通置业有限公司欠缴土地出让金,安庆市人民政府已依法解除恒大中央公园项目地块国有建设用地使用权出让合同。

而由于恒大财务爆雷,以及绩效、补贴、报销等未能及时足额发放,不少恒大员工及一线项目人员选择离职,也使得恒大集团的诸多业务无法开展。

据一位中部省份的恒大离职员工介绍,他负责销售的恒大项目已经停工,项目的销售、内勤甚至财务总监都已离职。甚至有购房者在准备缴纳后续的房款时,找不到恒大的员工,项目的负责人也无法联系。

该员工介绍,自己也买了这个楼盘,但还没有网签——已网签的房产不会被视为恒大相关公司的资产而被法院冻结查封,而未网签的房产则存在此风险——因此非常担心。对于已网签还需要后续付款的客户,他也在劝对方等一等,“先不说交了钱后能不能复工,现在是想交钱都找不到人和地方去交。”

一位还在职的恒大员工称,现在公司内部也是人心惶惶。按正常情况,每个月的5日、20日,单位会分两次发放工资、绩效、补助等。9月5日的薪资已经发放,但9月20日的薪资,有的地方发齐了,有的地方只发了10%,有的地方则没有发放。个别地区或公司已经开始摸底,看员工是否同意由自己缴社保,单位不再缴纳。

这位员工还有此前介绍朋友购买恒大房产的提成款、帮助单位垫款的报销等还没有拿回来,加上被套在恒大财富的理财资金等,相当于有数十万元被“压在”单位。

据他介绍,他所在的部门近期已有两人离职,部分业务停滞,尚未离职的员工也都在想着如何要回恒大财富中的理财资金,工作效率大打折扣。

“员工都没有保障,公司怎么运行,任务怎么完成?”他说,现在大家的态度是,不管老板怎么喊口号,只看公司的实际行动,“员工也要生活”。

一边是外部供应商、承包商停工;讨要欠款,另一边是内部员工收入难以保障,无法凝聚人心。内外交困的恒大如何破解?

自救

8月19日,人民银行、银保监会相关部门负责同志约谈恒大集团高管。人民银行、银保监会指出,恒大集团作为房地产行业的头部企业,必须认真落实中央关于房地产市场平稳健康发展的战略部署,努力保持经营稳定,积极化解债务风险。

8月20日,恒大作出回应称:恒大集团将切实履行企业主体责任,全力以赴、想尽一切办法确保工程建设,保质保量完成楼盘交付。

9月1日, 恒大集团举行了“保交楼”军令状签署大会。8位副总裁率八大保交楼专项工作组以及各省公司董事长率班子成员、项目总,签署 “保交楼”军令状。

9月22日,恒大集团再次召开“复工复产保交楼”专题会。

但没有资金,如何复工复产?并不容易。

从上半年开始,恒大就通过增发股本等方式获取资金。近期又开启“卖卖卖”模式。

3月28日,恒大集团及其附属公司通过向投资者配发及发行新股、出售现有股份等,获得163.5亿港元;5月13日,恒大集团向投资者配售2.6亿股恒大汽车股份,每股40.92港元,得款约106亿港元。

8月1日,恒腾网络(0136.HK)公告称,股东恒大集团按每股3.20港元的价格出售恒腾网络11%股份。恒大集团据此获得现金净额约11.8亿港元。

8月17日,盛京银行(2066.HK)公告称,股东恒大集团按每股人民币6.0元之价格出售盛京银行股份有限公司1.9%股份。恒大集团据此获得资金10亿元。

据悉,恒大集团还出售了深圳市高新投集团有限公司7.08%股权、恒大冰泉集团有限公司49%股权及5个地产项目股权及非核心资产,共计回款123.1亿元。

恒大集团还表示,其位于香港的总部大楼、恒大汽车的股份,也都在可售名单中。

只不过,从目前的情况看,和恒大集团庞大的债务相比,这些资金也只是杯水车薪。

除了回笼资金,恒大集团也在尝试通过延迟兑付、“以房抵债”等方法化解危机。

9月13日,恒大集团制定的《恒大财富投资产品兑付方案》公布,兑付方案包括现金分期、实物资产兑付、冲抵购房尾款兑付三种方案。投资者可以在三种方案中选择其一,或者组合任意两种及三种方案兑付。实物资产包括住宅、公寓、商铺和车位。

不过,这种方式并不能让一些恒大财富的投资者们满意。

一名不愿具名的恒大员工表示,现金分期意味着遥遥无期,而“以房抵债”也存在很大的不确定性。“即便是抵最优质的住宅,也要面临期房最终能否完工的问题。据我们所知,很多期房都已经停工。更何况,理财的钱远远达不到期房的价值,这意味着我们还得往里搭钱,风险太大了。”而冲抵购房尾款,同样面临着是否会烂尾的风险。

有投资者看到兑付方案后自嘲道:之前恒大的投资人是“借钱借成了股东”,现在他们是“理财理成了购房款”。

“借钱借成股东”指的是2020年9月的恒大集团“债转股”事件。彼时的恒大集团与1300亿元战略投资者进行商谈,将其中的863亿元实现了债转股。

业内人士认为,去年的“债转股”事件,让很多金融机构提高了警惕,间接导致恒大集团的融资难度增加。如今的恒大集团,若再想“故技重施”,恐怕是难上加难。

有意思的是,据多位包工头、供应商爆料,曾有恒大旗下的公司,以恒大冰泉来抵账,这在2018年、2019年较为常见。“连商票都没有,就是水,还爱要不要。一些人因为拿钱无望,只能拉回一箱箱的恒大冰泉。”

如今,恒大冰泉也已经“出嫁他人”。

断臂

万达的“断臂求生”被视为地产商自救的经典案例。

2017—2019年,万达先后出售了13个文旅项目、14%的万达商业股份、12.77%的万达电影股权、100%的万达文化管理股权、37家万达百货门店、手上唯一的保险牌照,并清空了所有的海外资产,回血超过千亿元。

许家印能否复制王健林的自救方式?

公告显示,截至6月30日,恒大集团共有土储项目778个,总规划建筑面积2.14亿平方米,土储原值4568亿元,还有146个旧改项目。完全竣工及在建的在售项目累计达到1236个。

网上也有很多人提出疑问,既然有这么多的土地储备,为何不能卖地回血?

实际上,房企在经营过程中,为了提高资金的周转和使用效率,往往会在取得土地及项目的四证之后向银行申请开发贷。

恒大集团的公告也从侧面印证了上述分析。恒大集团表示:部分借款由本集团之物业及设备、土地使用权、投资物业、开发中物业、持作出售竣工物业、银行现金及本集团内若干附属公司的股本权益作出抵押。

也就是说,这些土地或项目可能已经被抵押出去,若想出售,首先得拿资金“赎回”土地或项目,再将其卖出,赚取扣除买地、利息等成本后的差价。

而恒大集团目前最缺的就是现金,如果“赎回”土地或项目后短期内无人接手,甚至可能要赔本卖出,得不偿失。

若不考虑赎回问题,就恒大持有的土储和项目,想要找到能接手的下家,也并不容易。

万达在“断臂求生”时,不存在疫情影响。彼时,“三道红线”政策也未出台,大环境利于其他企业拿出大量资金收购万达的资产。

而当前疫情在全球肆虐,“三道红线”下其他地产商要达到合规,很难拿出如此大量的资金。在“房住不炒”的大环境下,其他行业进军房地产业也要左右思量。

另外,据媒体报道,许家印对于手中的土储看得极重,认为是他“东山再起”的本钱。在这种情况下,不到万不得已不会选择卖地回血。

而就已建成和在建的待售物业来看,恒大集团也面临着销售额迅速下降的困境。

恒大集团在公告中明确表示:9月通常是中国房地产行业物业合约销售高峰,然而由于对集团的持续负面新闻报道严重影响潜在购房者信心,公司预期9月销售持续大幅下降,导致集团销售回款持续恶化,进一步对现金流及流动性造成巨大压力,而为缓解流动性问题采取的其他措施未取得预期效果。

在土地和项目之外,恒大集团还持有不少上市公司的股份。据统计,目前恒大仍持有恒大物业59.04%股权、恒大汽车74.99%股权、恒腾网络26.55%股权、嘉凯城27.85%股权、盛京银行34.5%股权。

按9月24日的收盘价计算,上述股权分别价值276.3亿港元、163.48亿港元、16.49亿元人民币、41.68亿港元、212.52亿港元,共计约合593亿元人民币。

即便是上述公司的股权全部售出,所得回款也难以填补当前恒大集团的债务。

此外,按今年3月份房车宝1364亿元的估值算,恒大持有的90%股份价值约1228亿元。但按照如今恒大集团信用情况,房车宝上市的可能性并不高。

还有网友提出,许家印能否将其持有的股权质押,换取资金?

恒大集团的股价自去年7月份以来一路下跌,从最高的26.77港元/股跌到了今年9月24日的2.36港元/股,目前的市值只有313亿港元。虽然许家印持股超过70%,但按市值计算,仅有约220亿港元。再以质押时一般为股票市值的三成左右计算,即便是许家印质押全部股份,也只能换得不到100亿港元的资金。

即便如此,据媒体报道,有实力的潜在买家,并不认为恒大集团目前的资产价格已到达“底部”。不到恒大把价格“打骨折”,他们可能不会出手。

恒大集团想要复制万达模式断臂求生,或许并不现实。

个案

虽然恒大集团目前在解决债务危机上似乎面临着“死结”,但在监管部门方面,除了此前的人民银行、银保监会相关部门负责同志约谈恒大集团高管外,似乎并没有太大的动作。

坊间普遍认为,这是监管层认为恒大集团方面主要是单个企业的流动性困难,对其他产业链的影响有限。这也意味着,近期监管层可能并不会直接出手救助恒大集团。

但若做“最坏的打算”,许家印会不会“跑”?

目前看,并没有上述迹象。9月22日,许家印表示,必须认识到全力以赴抓好复工复产的重要性,保质保量顺利交楼是公司必须履行的义务,是公司一定要承担的责任。

还有一个小细节:在9月10日恒大财富专题会上,许家印的儿子许智健出现在了会场。

据悉,恒大方面已聘任华利安诺基(中国)有限公司及钟港资本有限公司为联席财务顾问,以评估其资本架构并探索所有可行方案,以缓解目前的流动性问题。

或许,这两家“智囊”,能解开恒大集团的“死结”?

中国人民大学重阳金融研究院高级研究员王衍行认为,让子弹再飞一会儿不失为明智的选择。外界已经在奋力帮助恒大,否则恒大如今的处境要艰难得多。关键在于,许家印要态度明朗,拿出愿赌服输的自救本领。“自助者天助,自救者天救”。

作者: wuhan

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